نوع مقاله : مقاله پژوهشی
نویسندگان
1 دانشیار گروه اقتصاد ، واحد نراق، دانشگاه آزاد اسلامی، نراق، ایران
2 کارشناس ارشد مدیریت بازرگانی، واحد نراق، دانشگاه آزاد اسلامی، نراق، ایران
چکیده
هدف ازاین تحقیق بررسی تاثیر عرضه عمومی و اولیه سهام (IPO) بر عملکرد مالی شرکت‌های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران می باشد. دراین ارتباط از طریق نمونه گیری غربالگری از بین 458 شرکت دردوره زمانی 1398 – 1402 ، تعداد 132 شرکت به عنوان نمونه انتخاب و بارویکرد پنل دیتا برای 660 مشاهده ( سال – شرکت ) الگوی رگرسیونی چند متغیره معطوف به فرضیه تحقیق مبتنی بر مبانی نظری و ادبیات موضوع برآورد گردید که با استفاده از نتایج به‌دست آمده می‌توان اظهار نمود که عرضه عمومی تأثیر منفی اما غیر معنی‌دار بر نسبت سود خالص به کل دارایی‌ها دارد به طوری که با افزایش هر واحد در عرضه عمومی، نسبت سود خالص به کل دارایی‌ها به اندازه 023/0- واحد کاهش می‌یابد و با توجه به اینکه احتمال این متغیر بزرگتر از 05/0 است بنابراین عرضه عمومی تأثیر معنی‌دار بر سبت سود خالص به کل دارایی‌ها ندارد.اما متغیر لگاریتم خالص درآمدها تأثیر مثبت معنی‌دار بر نسبت سود خالص به کل دارایی‌ها دارد. در حالت کلی نتایج نشان می‌دهد که ضریب متغییر 〖[ln(Net Income)〗_(i,t)*IPO_it] برابر 017/0- بوده که نشان-دهنده تأثیر منفی عرضه عمومی بر عملکرد مالی شرکت‌ها می‌باشد که با توجه به آماره t ضریب متغیر 〖[ln(Net Income)〗_(i,t)*IPO_it] معنی‌دار می‌باشد(37/2-) با توجه به موارد فوق می‌توان فرضیه پژوهش را تأیید شده تلقی نمود. سرمایه‌گذاران ممکن است عرضه‌های جدید را به دلیل گزارشات دست‌کاری شده با نمایش درآمد بالا درزمان عرضه، بیش ازارزش واقعی، قیمت‌گذاری کنند و نسبت به مدیریت سودی که حاکی ازیک افزایش موقتی دردرآمد می‌باشد، غافل می‌شوند.
کلیدواژه‌ها
موضوعات
عنوان مقاله [English]
Investigating the Impact of IPO on the Financial Performance of Companies
نویسندگان [English]
- Mostafa Heidari Haratemeh 1
- behnam ebrahimi 2
1 Associate Professor of the Department of Economics, Naragh Branch, Islamic Azad University, Naragh, Iran
2 Master of Business Administration, Naraq Branch, Islamic Azad University, Naraq, Iran
چکیده [English]
The purpose of this research is to investigate the impact of initial public offering (IPO) on the financial performance of companies admitted to the Tehran Stock Exchange. In this connection, through screening sampling from among 458 companies in the period of 2019-2023, 132 companies were selected as a sample and with the panel data approach for 660 observations (year-company) of the multivariate regression model aimed at the research hypothesis based on fundamentals. Theory and literature of the subject were estimated. Using the obtained results, it can be stated that the public offering has a negative but insignificant effect on the ratio of net profit to total assets, so that with the increase of each unit in the public offering, the ratio of net profit to total assets is -0.023. unit decreases and considering that the probability of this variable is greater than 0.05. Therefore, public offering does not have a significant effect on the ratio of net profit to total assets. However, the variable of net income logarithm has a significant positive effect on the ratio of net profit to total assets. In general, the results show that the variable coefficient 〖[ln(Net Income)〗_(i,t)*IPO_it] is equal to -0.017, which indicates the negative effect of public offering on the financial performance of companies, which according to the statistics t variable coefficient 〖[ln(Net Income)〗_(i,t)*IPO_it] is significant (-2.37), according to the above, the research hypothesis can be considered confirmed. Investors may overprice new offerings due to manipulated reports showing high earnings at the time of issuance. And to neglect the profit management that indicates a temporary increase in income. Because of this, investors are likely to be disappointed to see a decline in operating performance after the IPO. And they adjust their pricing downwards, which in turn causes the stock market to underperform.
کلیدواژه‌ها [English]
- Capital Market, Initial Supply, Financial Performance, Panel &ndash
- Data
)