پژوهش‌های نوین در ارزیابی عملکرد

درباره نشریه

اهداف و چشم انداز

اصول اخلاقی انتشار مقاله

فرایند پذیرش مقالات

سیاست دسترسی آزاد

اطلاعات آماری نشریه

پرسش‌های متداول

پیوندهای مفید

اخبار و اعلانات

پیوستن به تیم داوری

شماره جاری

بر اساس شماره‌های نشریه

بر اساس نویسندگان

بر اساس موضوعات

نمایه نویسندگان

نمایه کلیدواژه ها

نحوه ارزیابی رفتار ریسک تحت‎ چرخه‌های مختلف عمر شرکت‌ها

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 گروه حسابداری، واحد کرج، دانشگاه آزاد اسلامی، کرج، ایران.

2 گروه مدیریت مالی، موسسه آموزش عالی طبرستان، چالوس، ایران.

چکیده

هدف: هدف پژوهش حاضر بررسی رفتار ریسک‌های سیستماتیک، غیرسیستماتیک و ریسک کل در چرخه‌های مختلف عمر شرکت‌ها و به دنبال پاسخ این سؤال است که آیا رفتار ریسک شرکت‌ها در مراحل مختلف چرخه عمر متفاوت است؟
روش‌شناسی پژوهش: برای دستیابی به پاسخ سؤال فوق 153 شرکت موجود در بازار سرمایه تهران به روش غربال‎گری به‌عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. داده‌های جمع‎آوری شده در یک دوره 8 ساله بین سال‌های 1390 تا 1397 در نظرگرفته شده است.
یافته‌ها: نتایج حاصل از تحلیل رگرسیون نشان می‌دهد که نوسانات ریسک غیرسیستماتیک در مرحله معرفی از مرحله رشد بیشتر است و همچنین شرکت‌هایی که با نوسانات جریان نقدی بیشتری روبرو هستند، در مرحله معرفی نسبت به مرحله رشد با نوسانات غیرسیستماتیک بیشتری مواجه هستند. نهایتاً نتایج نشان داد که شرکت‌ها در مرحله معرفی و افول نسبت به مرحله رشد و بلوغ با ریسک کل و بازار بیشتری مواجه نیستند.
اصالت/ارزش افزوده علمی: این مقاله به خوبی رفتار ریسک را تحت چرخه‌های مختلف عمر شرکت‌ها با رویکرد مدیریت ریسک شرکت‌‌ها مورد ارزیابی قرار می‌دهد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

How to Evaluate Risk Behavior Under Different Life Cycles of Companies

نویسندگان [English]

  • Meysam Kaviani 1
  • Mustafa Turk Lashkanari 2

1 Department of Accounting, Karaj Branch, Islamic Azad University, Karaj, Iran.

2 Department of Financial Management, Aliabad Katul Branch, Islamic Azad University, Aliabad Katul, Iran.

چکیده [English]

Purpose: The purpose of this study is to investigate the behavior of systematic, unsystematic and total risk in different life cycles of companies and seeks to answer the question whether the risk behavior of companies at different stages of the life cycle is different?
Methodology: To answer the above question, 153 companies in the Tehran capital market were selected by screening as a statistical sample. The data collected over an 8-year period between 2011 and 2018 is considered.
Findings: The results of regression analysis show that unsystematic risk fluctuations in the introduction phase are more than the growth phase and also companies that face more cash flow fluctuations, in the introduction phase are faced with more unsystematic fluctuations than the growth phase. Finally, the results showed that companies in the introduction and decline stages do not face more total risk and market than the growth and maturity stage.
Originality/Value: This article evaluates the risk behavior under different life cycles of companies with a corporate risk management approach.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Life Cycle
  • Risk
  • Market Risk
  • Unsystematic Risk
مراجع
Adizes, I. (1979). Organizational passages—diagnosing and treating lifecycle problems of organizations. Organizational dynamics, 8(1), 3-25. https://doi.org/10.1016/0090-2616(79)90001-9
Agarwal, R., Sarkar, M. B., & Echambadi, R. (2002). The conditioning effect of time on firm survival: an industry life cycle approach. Academy of management journal, 45(5), 971-994. https://doi.org/10.5465/3069325
Aharony, J., Falk, H., & Yehuda, N. (2006). Corporate life cycle and the relative value-relevance of cash flow versus accrual financial information. School of economics and management Bolzano. http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.561.9890&rep=rep1&type=pdf
Al‐Hadi, A., Hasan, M. M., & Habib, A. (2016). Risk committee, firm life cycle, and market risk disclosures. Corporate governance: an international review, 24(2), 145-170. https://doi.org/10.1111/corg.12115
Anthony, J. H., & Ramesh, K. (1992). Association between accounting performance measures and stock prices: a test of the life cycle hypothesis. Journal of accounting and economics, 15(2-3), 203-227. https://doi.org/10.1016/0165-4101(92)90018-W
Badavar Nahandi, Y., & Dadashzadeh, G. (2017). Firm life cycle and stock price crash and jump risk. Journal of risk modeling and financial engineering, 2(1), 98-114. (In Persian). http://jferm.khatam.ac.ir/article_46080.html?lang=en
Brown, G., & Kapadia, N. (2007). Firm-specific risk and equity market development. Journal of financial economics, 84(2), 358-388. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2006.03.003
Chok, J. I., & Sun, Q. (2007). Determinants of idiosyncratic volatility for biotech IPO firms. Financial management, 36(4), 107-122. https://www.jstor.org/stable/30129814
DeAngelo, H., DeAngelo, L., & Stulz, R. M. (2006). Dividend policy and the earned/contributed capital mix: a test of the life-cycle theory. Journal of financial economics, 81(2), 227-254. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2005.07.005
Dickinson, V. (2011). Cash flow patterns as a proxy for firm life cycle. The accounting review, 86(6), 1969-1994. https://doi.org/10.2308/accr-10130
Fink, J., Fink, K. E., Grullon, G., & Weston, J. P. (2010). What drove the increase in idiosyncratic volatility during the internet boom?. Journal of financial and quantitative analysis, 45(5), 1253-1278. https://doi.org/10.1017/S0022109010000487
Grullon, G., Kanatas, G., & Weston, J. (2009). Religion, ethics, and corporate behavior. Retrieved from https://www.bauer.uh.edu/departments/finance/documents/Religion.pdf
Hasan, M. M., & Habib, A. (2017). Firm life cycle and idiosyncratic volatility. International review of financial analysis, 50, 164-175. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2017.01.003
Heidar Poor, F., Rajab Dorri, H., & Khalife Sharifi, A. (2016). The relationship between companie's life cycle and the stock price crash risk. Journal of accounting and social interests, 6(4), 1-22. (In Persian).  https://jaacsi.alzahra.ac.ir/article_2588.html?lang=en
Jaafar, H., & Halim, H. A. (2016). Refining the firm life cycle classification method: a firm value perspective. Journal of economics, business and management, 4(2), 112-119.
Karami, R., & Omrani, H. (2010). Life cycle effect on the value relevance of risk measures and performance measures. Journal of financial accounting research, 2(3), 49-64. (In Persian).  https://far.ui.ac.ir/article_16885_0.html?lang=en
Luo, X., & Bhattacharya, C. B. (2009). The debate over doing good: corporate social performance, strategic marketing levers, and firm-idiosyncratic risk. Journal of marketing, 73(6), 198-213. https://doi.org/10.1509/jmkg.73.6.198
Osta, S., & Gheitasi, R. (2012). The effect of firm life cycle on the discretionary accruals. Journal of financial accounting research, 4(1), 89-104. (In Persian).  https://far.ui.ac.ir/article_16940.html
Pace, K. (1999). Managing equity dilution at dell. Corporate risk: strategies and management. risk publications, London, UK.
Pástor, Ľ., & Pietro, V. (2003). Stock valuation and learning about profitability. The journal of finance, 58(5), 1749-1789. https://doi.org/10.1111/1540-6261.00587
Quinn, R. E., & Cameron, K. (1983). Organizational life cycles and shifting criteria of effectiveness: some preliminary evidence. Management science, 29(1), 33-51.
Rajgopal, S., & Venkatachalam, M. (2011). Financial reporting quality and idiosyncratic return volatility. Journal of accounting and economics, 51(1-2), 1-20. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2010.06.001
Sadr, S. A., Anvari Rostami, A., & Vadiee Noghabi, M. H. (2014). Studying the relationship between corporate life cycle and stock liquidity of companies. Financial management strategy, 2(3), 1-25. (In Persian).  https://jfm.alzahra.ac.ir/article_987_177.html?lang=en
Salehi, M., Hejazi, R., Talebnia, G. A., & Amiri, A. (1970). A scheme of CAPM models considering momentum premium. Financial knowledge of securities analysis, 12(43), 223-239. (In Persian).  https://jfksa.srbiau.ac.ir/article_14620_en.html
Shahzad, F., Lu, J., & Fareed, Z. (2019). Does firm life cycle impact corporate risk taking and performance?. Journal of multinational financial management, 51, 23-44. https://doi.org/10.1016/j.mulfin.2019.05.001
Tan, M., & Liu, B. (2016). CEO's managerial power, board committee memberships and idiosyncratic volatility. International review of financial analysis, 48, 21-30. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2016.09.003
Weber, E. (2004). The role of risk perception in risk management decisions: who’s afraid of a poor old-age? Pension design and structure: new lessons from behavioral finance: part I. Research on decision-making under uncertainty, 53-66.
Xu, B. (2007). Life cycle effect on the value relevance of common risk factors. Review of accounting and finance, 6(2), 162-175. https://doi.org/10.1108/14757700710750838
پژوهش‌های نوین در ارزیابی عملکرد
دوره 1، شماره 1
خرداد 1401
صفحه 49-57
فایل ها
هم رسانی
ارجاع به این مقاله
آمار